超市行業正面臨著前所未有的挑戰。近日，大潤發超市在四川德陽、江蘇鎮江和湖南株洲的門店相繼宣布閉店。這是繼去年底大潤發在北京、上海、廣州等地關店后的又一波調整。大潤發的母公司高鑫零售正在加速轉型，推出了會員店鋪M會員商店，試圖打開新的增長空間。然而，這一轉型能否成功，還有待市場的檢驗。

大潤發超市是高鑫零售的核心業務，也是國內最大的大賣場之一。然而，隨著消費者購物習慣的變化、電商的崛起、同行間的競爭以及租金上漲等多重因素的影響，大潤發的業績一直不佳。根據高鑫零售2024財年（2023年4-9月）中期數據，公司營收下滑11.9%至357.68億元；歸母凈利潤虧損擴大334.5%至3.78億元。為了應對挑戰，高鑫零售不得不進行業務調整，關閉部分虧損的門店，優化門店結構，提升運營效率。

與此同時，高鑫零售也在尋求新的增長點，推出了會員店鋪M會員商店。這是一種以會員制為主要模式的中型超市，主要銷售生鮮、食品、日用品等商品，以低價、高品質、高效率吸引消費者。M會員商店自去年4月在揚州開出全國首店后，付費會員數近10萬。高鑫零售方面透露，M會員商店已啟動四店、五店的拉新、招聘等前期工作，并預計在2024財年結束前開出3家門店。目前，全國已有三家營業門店，分別是揚州首店、常州店和南京店。

高鑫零售的轉型得到了部分市場的認可。瑞銀在最新的研報中對高鑫零售的轉型給予了肯定，并維持了“買入”評級，目標價由2.3港元下調至2.08港元。瑞銀認為，高鑫零售從傳統超市業務向會員店鋪的多元化發展，以及資本應用和營運效益的改善，將有助于提升公司的盈利能力。瑞銀還指出，阿里巴巴可能出售其在高