董宇輝離開，東方甄選失去了標志性大主播，也消除了公司內部的一大“不穩定”因素。與輝同行成為一家獨立公司，這或許意味著董宇輝除了要做臺前的主播，還要操盤一個公司，其中的挑戰不言而喻。離開董宇輝，東方甄選后續發展方向和路線也值得關注。

是否低價賣掉與輝同行？

7月25日晚，東方甄選控股有限公司（以下簡稱“東方甄選”）發布公告稱，董宇輝已決定不再擔任公司雇員及公司一個合并聯屬實體的高級管理層，該離任乃由于董宇輝的職業抱負、對彼其他事業的投入及個人時間安排，于當天生效。與此同時，董宇輝作為買方以7658.55萬元購買了與輝同行（北京）科技有限公司（以下簡稱“與輝同行”）100%股權。

新東方創始人、東方甄選CEO俞敏洪在個人社交媒體平臺對此回應：“宇輝購買公司的錢我安排了，公司是送給宇輝的。”“與輝同行自成立以來獲取的全部收益包括全部利潤，東方甄選分文未取，全部留給了宇輝和與輝同行，支持他們繼續發展。”不僅如此，俞敏洪表示：“為了確保與輝同行業務的正常運營，東方甄選經董事會同意將研發好的信息系統無償交付與輝同行使用”。

根據公告，與輝同行成立于2023年12月，截至2024年6月30日的未經審核資產凈值約人民幣7658.5萬元，純利為1.4億元。綜合計算，這場交易里，東方甄選剝離了與輝同行為此付出了大約2.2億元。

這讓不少小股東直言“被背刺了”。有小股東認為，“1.4億元利潤的公司，按照十倍估值算，市場價至少14億，超過東方甄選市值的10%，低價處置上市公司核心資產，侵害中小股東權益”。

7月25日晚間公告發布后，新東方美股跌超6%。26日開盤，東方甄選股價一度大跌超過27%。26日下午三點，俞敏洪在電話會中對此進行了解釋，“股權購買款7000多萬元將通過新東方與董宇輝的某種合作關系來進行支付，符合新東方在美國的上市公司的所有規定，沒有侵占到任何東方甄選的利益。”但回應依然沒能挽救東方甄選的股價，26日最終收盤于9.500港元，下跌23.39%。

東方甄選未來如何發展？

俞敏洪曾經以為可以平衡東方甄選和與輝同行平衡發展。“我試圖調解，討好兩邊的粉絲，沒想到把火也燒到我自己頭上，我的形象被網暴由此帶來了巨大的損失，不公平的言論絡繹不絕，好像我變成了最兇惡的資本家和老板，我這個年紀不在乎這些，但是公司的業務受到了重大的影響。”

俞敏洪在電話會上明確地表示，“成立與輝同行后，雖然GMV增加了，但是公司股價一直往下走，這是股市對公司不穩定的一個反應。”在他看來，不考慮獨立是不行了。

俞敏洪說，今年3月份和董宇輝開始談論與輝同行獨立事宜。最后決定到財年結束（5月31日）之后，他去請求董事會同意，把與輝同行的股份100%轉讓給董宇輝。“我個人從前到后參與了這個事情，獨立之后雙方都將迎來和平發展的環境。”他強調，“在未來任何時候不會去持有與輝同行的任何股份。”

在直播電商領域，頭部主播對平臺的影響力極大。離開董宇輝后，東方甄選如何發展？俞敏洪在電話會上針對產品、主播培養和渠道布局做了部分闡釋。

在他看來，東方甄選現在一只腳依然依靠流量，靠直播和主播的介紹來吸引粉絲購買商品，目前東方甄選有30多位主播。“我親自在帶主播，對他們的心態進行管理，安排活動。現有狀態下，主播和流量對東方甄選的發展非常重要。新東方有3萬多名老師，我們會挖掘更加優秀的主播，推動流量的發展，吸引更多粉絲參與。”

之后，東方甄選大概率也不會出現“董宇輝式”的頭部主播。俞敏洪表示，“新東方不允許成立名師工作室，在我可預見的范圍內，東方甄選也是這樣的運作模式，非常肯定地說，未來主播是共同發展模式，有難共擔，有福同享。”

在渠道方面，俞敏洪提到，將依托新東方800多個地面教學點，試驗線上線下合作的模式，設置如線下服務店或者會員店，目前還未開始實施。

俞敏洪認為，東方甄選的模式具備發展基礎，即使失去了董宇輝，粉絲的忠誠度依然在。

董宇輝能否延續往日榮光？

雖然雙方已經各自獨立，但目前，與輝同行的辦公場所、六十人左右的成熟隊伍、售貨系統、貨盤供應和大量的設備設施支持都是由東方甄選提供的。用俞敏洪的話來說，與輝同行有東方甄選的基因。

不可否認，董宇輝是一個成功的主播，但是否是一個成功的公司運營者還有待觀察。

在與輝同行成立之后的這半年時間里，其粉絲數量和銷售數據都在逐漸追平和東方甄選的差距，甚至優于后者。第三方數據顯示，今年前4個月，“與輝同行”直播間銷售額分別為9.32億元、4.11億元、6.2億元、5.38億元；東方甄選直播間同期銷售額分別為6.39億元、2.69億元、3.29億元、2.42億元。

追溯兩年前董宇輝的爆火，他的英語直播和所呈現的“讀書人”形象在一眾聲嘶力竭賣貨的直播間宛如一股清流。依靠這樣的形象，董宇輝聚集了一批“丈母娘”粉絲。如今，董宇輝早已經不再用英語直播帶貨，而是專注于圖書和文旅等內容，甚至跨界到科技行業。這些領域對知識儲備和文化底蘊的要求更高，專業觀眾也更多，穩住形象的門檻也更高了。

今年3月份，董宇輝在一場文旅直播中講解道：“我們的歷史實在太悠久了，所以出土的很多文物既沒有辦法確定墓主是誰，也沒有辦法確定他的朝代。” 一位歷史博主在社交媒體上委婉地表示，“董老師不是的，目前朝代這一塊，考古學還是基本能確定的（當然有確切紀年最好了）”。

在今年6月份播出的節目中，董宇輝曾經公開表達：“我是非常抗拒賣東西的，實事求是，我到今天都不享受這個工作。”如今，東方甄選和與輝同行各自獨立發展，用俞敏洪的話來說，雙方的發展環境都將更加干凈。不享受直播帶貨的董宇輝面臨的機會和風險都將放大。